Wasserstoff und die Energiewende: Ist das „H“ die Zauberformel?

In allen Energiewende-Szenarien wird von einem wachsenden Wasserstoffmarkt ausgegangen, weil Wasserstoff in Zukunft in weiteren Bereichen Anwendung finden kann als heute und die Kosten von grünem Wasserstoff erheblich sinken. Das erwartete Wachstum reicht von einer Verdopplung bis hin zu einer Versechsfachung bis 2050.  Wenn der Markt grösser wird, gehen die Kosten zurück. Das gilt auch für grünen Strom und die angemessene Industrialisierung der Elektrolyse.

Nach aktuellen Kostenschätzungen dürfte grüner Wasserstoff in etwa zehn Jahren wirtschaftlich wettbewerbsfähig sein. Wenn CO2-Emissionen Kosten verursachen (idealerweise weltweit) und diese Kosten hoch genug sind, würde dies grünen Wasserstoff attraktiver machen, weil grauer Wasserstoff dann teurer wäre.

Wasserstoff könnte auch in der Diskussion über strategische Metalle in der Energiewende eine Rolle spielen. Es gibt zwei wesentliche Elektrolyse-Technologien: die alkalische und die mittels Protonenaustausch-Membran (PEM). Bei beiden sind grosse Mengen von Nickel beziehungsweise Iridium erforderlich. Dafür muss viel in den Bergbau investiert werden.

Die wichtigste Komponente für die Produktion von grünem Wasserstoff im grossen Stil sind allerdings die enormen Mengen an erneuerbarem Strom, weil bei der Wasserelektrolyse viel Strom benötigt wird. Zwar dürften die erneuerbaren Energiekapazitäten schnell wachsen und sich dieses Wachstum vermutlich sogar noch beschleunigen, aber die Produktion von grünem Wasserstoff würde einen grossen Teil davon brauchen. In ihrem Netto-Null-Szenario geht die IEA davon aus, dass die Herstellung von grünem Wasserstoff bis 2050 10% des weltweit produzierten Stroms verbrauchen wird. Heute sind es nahezu 0%.

Der enge Zusammenhang zwischen grünem Wasserstoff und erneuerbarem Strom wirft einige Fragen auf:

• Verdrängung: Erneuerbarer Strom, der für die Produktion von Wasserstoff gebraucht wird, steht für nichts anderes zur Verfügung, ist aber ein wichtiger Faktor bei der Dekarbonisierung unserer Wirtschaft.
• Energieeffizienz: Wasserstoff ist ein vergleichsweise ineffizienter Energieträger, weil man für seine Herstellung und den Transport so viel Energie braucht.  Die direkte Elektrifizierung ist dem Wasserstoff überlegen und sollte deshalb möglichst bevorzugt werden.
• Anwendung: Wasserstoff wird häufig zum Zaubermittel für die Lösung aller Energieprobleme hochstilisiert. Dazu muss man seine bestehende Produktion grüner machen und zugleich sicherstellen, dass neue Wasserstoffkapazitäten für Anwendungen genutzt werden, für die es keine besseren Alternativen gibt.

Aus unserer Sicht sollte er deshalb vor allem zur Dekarbonisierung des Schwerlast- und Langstreckenverkehrs auf Strassen und Meeren, zur Stahlproduktion und möglicherweise für Industrieprozesse genutzt werden, die hohe Temperaturen benötigen. Weil Wasserstoff gelagert werden kann (üblicherweise in unterirdischen Salzkavernen), kann er auch eine Rolle bei der Steuerung von Stromnetzen spielen, wo intermittierende Quellen vorherrschen.

Ausserdem sollte man alternative Technologien im Auge behalten. Beispielsweise könnten Fortschritte bei der Batterietechnologie Wasserstoff in einigen Bereichen unattraktiver machen.

Chancen für Investoren

Eine von Wasserstoff getriebene Wirtschaft hätte den Vorteil, dass die Energieproduktion vor Ort stattfinden könnte, wo immer es Wind, Sonne und Wasser gibt. Das könnte helfen, die Abhängigkeit von importierten fossilen Brennstoffen abzubauen.  Zwar ist die Wasserverfügbarkeit offenbar kein technisches und kostspieliges Hindernis – die Entsalzung von Brack- oder Meerwasser ist eine machbare Alternative zu Süsswasser in wasserarmen Regionen –, aber es könnte Probleme mit der gesellschaftlichen Akzeptanz in den betroffenen Regionen geben.

Insgesamt sind Akzeptanz und Wahrnehmung der Risiken von Wasserstoff wichtige Faktoren, die es zu berücksichtigen gilt. Wasserstoff ist eine chemische Verbindung. Sie ist leicht entflammbar, und es kann zu Leckagen kommen. Zudem ist der Umgang mit Wasserstoff in den bestehenden Wertschöpfungsketten schwierig, weil er unter hohem Druck und/oder bei sehr niedrigen Temperaturen transportiert und gelagert werden muss. Hinzu kommen möglicherweise ganz praktische Probleme, weil man immens viele Wind- und Solarparks benötigt.

Aus unserer Sicht sollten Investoren die Chancen und Risiken von Wasserstoff mit grosser Vorsicht beurteilen.

Erneuerbarer Strom ist eine gute und naheliegende Möglichkeit, um vom Wachstumspotenzial des grünen Wasserstoffs zu profitieren. Die verstärkte Nutzung von Strom und die Elektrifizierung vieler Prozesse versprechen ein jahrzehntelanges Wachstum der Märkte für Solar- und Windenergie. Wir betrachten grünen Wasserstoff als einen von vielen Wachstumstreibern, er birgt aber auch Risiken. Stromversorger, die nachweislich auf Erneuerbare setzen, dürften vom Wachstum des Wasserstoffmarktes profitieren.

Wir wissen aber auch, dass Wasserstoff kein einfaches Element ist. Deshalb gehen wir davon aus, dass Unternehmen wie Hersteller von Industriegas, die sich bereits heute mit seiner Herstellung – und vor allem mit Transport und Lagerung – befassen, einen Wettbewerbsvorteil haben.  Ihr Know-how im Managementkomplexer Wertschöpfungsketten könnte ihnen einen Vorteil gegenüber künftigen Konkurrenten verschaffen. Einige wenige integrierte Öl- und Gasunternehmen, vor allem aus dem Westen, haben bereits begonnen, in Wasserstoff zu investieren. Ihre Erfahrung mit komplexen Energie-Wertschöpfungsketten und chemischen Prozessen könnte sie zu vertrauenswürdigen Playern am Wasserstoffmarkt machen, auch wenn sie noch für einige Jahre vor allem Energie aus fossilen Brennstoffen herstellen.

Bei Ausrüstern könnten die Risiken dagegen die Chancen überwiegen. Vor allem die Umsätze von Herstellern von Elektrolyse-Technologien könnten steigen, aber hier wachsen auch Preisdruck und Wettbewerb.  Die Bereitsteller der technischen Mittel zur Herstellung von grünem Wasserstoff könnten bald ihre Alleinstellungsmerkmale verlieren.