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Oktober Op-ed - Zentralbanken: Treffen in der Mitte
Im Überblick
Ab jetzt dürfte die Fed ihre Geldpolitik vorsichtiger lockern.
Die EZB ist dagegen bereit, mehr zu tun, damit die Inflation nicht unter ihren Zielwert fällt.
Deshalb hat der US-Dollar gegenüber dem Euro aufgewertet. Auch gegenüber dem Yen ist er gestiegen, und die geldpolitische Straffung der Bank of Japan scheint auszulaufen. Der Stimmungsumschwung bei den US-Wahlen gibt dem Greenback zusätzlichen Auftrieb.
Ausserdem scheint die Haushaltspolitik in den USA eher locker zu bleiben – insbesondere lockerer als in Europa, wo die Länder ihre übermässigen Defizite abbauen wollen.
In den USA werden die Haushaltsprobleme dagegen übersehen. Mit einer Ausnahme: Die Spreads lang laufender Swaps haben sich ausgeweitet.
Zugehörige Dokumente
Oktober Investmentstrategie - Folgenschwere US-Wahlen
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Oktober Strategiebericht
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